Por Ryan Gavin, CFA Portfolio Manager
A medida que comenzamos un año nuevo, muchos inversores están reflexionando sobre las previsiones de mercado para los que se avecinan. Las predicciones de economistas, bancos y administradores de activos sobre cómo el S&P 500 terminará el Año Nuevo a menudo en los titulares. ¿Qué tan precisos son estos pronósticos y qué nos dicen sobre las estrategias de inversión?
Una mirada más cercana a las predicciones pasadas ofrece una lección interesante. A finales de 2023, 20 empresas emitieron objetivos de precio 2024 de fin de año para el S&P 500. Sus estimaciones variaron ampliamente, siendo la más alta un aumento del 13% y la disminución más baja de un 12%. Sin embargo, a partir de noviembre de 2024, el índice había aumentado en un 26%, excediendo incluso la predicción más optimista. La estimación más cercana baja el rendimiento real en más de 10 puntos porcentuales, mientras que el más pesimista se perdió en casi 40 puntos porcentuales. ||– 63
This isn’t an isolated phenomenon. Examining consensus estimates over the past seven years reveals a persistent pattern of inaccuracy. Consensus predictions have never been within 10 percentage points of the S&P 500’s actual annual return. For instance, they have underestimated it by as much as 26 percentage points and overestimated it by up to 21 percentage points.2 This track record highlights the challenges inherent in forecasting market movements and the risks of relying on these predictions for investment decisions.
Forecasts offer a sense of control in the face of uncertainty, promising clarity in an unpredictable world. They appeal to our desire to believe that experts can see what lies ahead, even when the evidence suggests otherwise. This bias toward prediction can lead investors to overvalue forecasts and underestimate the complexity of markets.
Los riesgos de la sincronización del mercado se hacen evidentes cuando se consideran las posibles consecuencias de actuar en los pronósticos. Los inversores que vendieron sus tenencias basadas en predicciones pesimistas a fines de 2023 se perdieron las ganancias sustanciales de 2024. Faltar incluso unos pocos períodos de rendimiento fuerte puede afectar significativamente los rendimientos a largo plazo, lo que hace que el tiempo de mercado sea una estrategia peligrosa.
Afortunadamente, la inversión exitosa no requiere predicciones en el mercado de mercado bajo bajo bajo tiempo. En cambio, los inversores pueden centrarse en los principios probados por el tiempo: mantener un enfoque disciplinado, adherirse a la asignación de activos bien diversificada alineada con sus objetivos y tolerancia al riesgo, y evitando decisiones impulsivas basadas en el ruido del mercado. A largo plazo, tales estrategias han demostrado un sólido historial de entrega de resultados positivos.
En conclusión, mientras que los pronósticos del mercado pueden captar nuestra atención, no son sustitutos de un plan de inversión sólido a largo plazo. Al resistir la tentación de los mercados de tiempo o reaccionar ante las predicciones, los inversores pueden posicionarse para el éxito perdurable frente a la incertidumbre.
Datos a partir del 29/11/2023. Fuentes: Avantis Investors, "Guía de campo mensual de ETF", diciembre de 2024; Tom Aspray, "¿Deberías preocuparte de que los estrategas sigan elevando sus objetivos S&P 500?" Forbes, 20 de octubre de 2024. Datos del 1/1/2018 - 11/30/2024. Fuentes: Avantis Investors, "Guía de campo mensual de ETF", diciembre de 2024; Emily McCormick, "Lo que pronostican los estrategas de Wall Street para el S&P 500 en 2019", Yahoo Finance, 31 de diciembre de 2018; Jeff Sommer, "Correy About 2020, los pronosticadores de Wall Street están nuevamente para 2021", New York Times, 18 de diciembre de 2020; Jeff Sommer, "Olvídese de las predicciones de stock para el próximo año. Concéntrese en la próxima década", New York Times, 16 de diciembre de 2022; Senad Karaahmetovic, "Los mejores estrategas de Wall Street dan sus pronósticos S&P 500 para 2023", Investing.com, 27 de diciembre de 2022; Y Tom Aspray, "¿Deberías preocuparte de que los estrategas sigan elevando sus objetivos S&P 500?" Forbes, 20 de octubre de 2024. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
